来源:时代财经作者:张学梅

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在第一季度利润暴跌25%后，全球零售巨头沃尔玛于7月25日下调了第二季度和全年的利润指引，导致其股价在当天的延长交易中下跌近9%。

在更新后的利润指引中，沃尔玛预计第二季度和全年营业收入分别下降13%-14%和11%-13%，调整后每股收益预计下降8%-9%和11%-13%。沃尔玛总裁兼首席执行官董明伦将其归因于美国失控的高通胀。他表示:“食品和燃料的通胀水平不断上升，正在影响消费者的消费模式”。

今年6月，美国CPI同比增长9.1%，为40年来最高涨幅，其中能源价格环比上涨7.5%，同比上涨41.6%。食品价格环比上涨1%，同比上涨10%以上，均高于一季度末。消费者不得不在能源和食品上花费更多，这导致沃尔玛通过更多降价来减少服装、家居用品、电器和其他类别的库存。

不仅国际零售巨头受到影响，国内本土超市的日子也不好过。7月以来，多家超市上市公司公布半年业绩预告，其中永辉超市(SH:601933)预计2022年半年净亏损1.2亿元；BBK (SZ:002251)预计净利润2000-3000万元，但较上年同期下降85.58%-90.39%。此外，人人乐(SZ:002336)、华联综超(SH:600361)、钟白集团(SZ:000759)上半年均录得亏损。

17双鞋花费34美元，沃尔玛打折清库存

在8月16日发布第二季度财报之前，沃尔玛在库存压力下下调了全年利润预期，第一季度遗留的库存问题仍未解决。

5月17日，沃尔玛公布了第一季度财报。期内实现总收入1416亿美元，同比增长2.4%，但净利润20.5亿美元，同比下降24.9%。当日，沃尔玛股价下跌11.38%，总市值蒸发约3100亿元人民币，为近年来最大单日跌幅。

当时董明伦表示，员工成本较高、库存积压、燃油价格上涨是利润下滑的主要原因。去年年底，沃尔玛做了一个“未雨绸缪”的存货储备，在原来的基础上增加了1/3。然而，第一季度消费者在服装和家居用品上的削减超出了沃尔玛的预期，带来了很大的库存压力。

第二季度，美国持续高通胀。国家信息中心经济预测部世界经济研究室专家张鹏表示，美国通货膨胀大范围上涨，从生产到消费，从商品到服务，各领域价格全面上涨，其中能源和食品价格上涨幅度最大。

过高的能源和食品价格压缩了消费者在其他品类上的支出，沃尔玛不得不通过更大幅度的降价来减轻库存压力。时代财经发现，在美国沃尔玛官网，“折扣高达65%”的词条在网页中间，非常显眼。美国的当地居民和留学生也会去沃尔玛购买打折商品。

许婧(化名)已经在阿拉斯加生活了很长时间，她告诉时代财经，今年她在沃尔玛几乎没花一分钱就买到了“羊毛”。“有一次，我在中岛沃尔玛超市遇到了鞋子清仓大甩卖。带感应灯的童鞋2美元，男式黑色运动鞋1美元，登山鞋3美元。买了17双鞋，34美元。四舍五入等于没钱”。

来源:照片由受访者提供

在美留学生Tina(化名)这个月在沃尔玛买了性价比最高的产品。“个人感觉质量不错。它由皮革和Tai 空棉制成，内部有隔层和钥匙扣。可以当腰包和挎包用，最重要的只要3美元”。

不过，沃尔玛在中国市场的良好表现以及电商业务的布局，一定程度上抵消了美国市场的下滑。

根据本次发布的盈利指引，公司收到与JD.COM股权投资相关的特别股息收入，对其他损益产生1.82亿美元的积极影响，调整后每股收益增加0.05美元。早在2016年，沃尔玛就与JD.COM达成合作，一定程度上承载了中国企业在沃尔玛海外电商平台开店的业务。

7月20日，中国连锁经营协会发布“2021年中国超市100强”榜单，沃尔玛以990.36亿元的销售额排名第一，同比增长13.3%，永辉超市和大润发紧随其后，销售额分别同比下降5.3%，至989.68亿元和980.05亿元。

值得注意的是，包括永辉超市和大润发在内，百强超市榜单中有68家企业的销售额在下降。

本土商超利润下滑，中百集团降幅超500%

受疫情等因素影响，今年上半年国内超市业绩并不理想。7月，国内多家上市超市发布了2022年上半年业绩预测。据时代财经统计，永辉超市、人人乐、钟白集团利润普遍下滑。

来源:企业公告，时代财经制造。

其中，钟白集团降幅最大，预计归属于上市公司股东的净利润亏损3400万元至4700万元，去年同期实现利润772.13万元，同比下降约540.34%至708.71%；人乐损失最大，估计2.2-2.7亿元。此外，永辉超市和华联综合超市预计亏损1.2亿元和6666.28万元。

在业绩预告中，不少超市企业在解释业绩下滑时，提到了疫情、其他渠道分流、零售业竞争激烈等问题。钟白集团表示，2022年上半年，受宏观经济因素影响，疫情蔓延反复，消费增速放缓，加之销售渠道多元化，大型连锁商业实体门店消费被严重分流，客流量减少，导致公司营业收入和毛利下降，政府补贴同比减少，导致公司半年度亏损。

在已实现盈利的几家超市企业中，BBK、国光连锁净利润同比下降，三江购物(SH:601116)、新华都(SZ:002264)利润增长。BBK的预计利润为2000-3000万元，但比去年下降了85.58%-90.39%。国光连锁(SH:605188)预计盈利1100-1300万元，较去年下降58.85%-65.18%。

三江购物实际利润7848.91万元，同比增长80.61%；华都预计盈利1.8亿-2.5亿元，比上年同期增长144.7%-239.86%。这主要是由于其在报告期内完成零售业务板块11家全资子公司100%股权转让，产生投资收益1.25-1.45亿元；此外，新华都在电商渠道表现突出。2022年上半年，新华都GMV达33.93亿元，覆盖天猫、JD.COM等平台。

大部分超市业绩增长乏力的背后，还有门店增长的放缓和关店的影响。根据Winsor.com的数据，2021年，上述超市中，永辉超市的门店数量最多，新开门店81家，但比2020年下降了近三成；BBK新开了25家门店，大润发大约有10家。同时，永辉、大润发、BBK等相关门店，其中人人乐关闭门店37家，比2020年多32家。

2021年，中国社会消费品零售总额为44万亿元，与美国市场规模相当，但与超市巨头的销售额仍有较大差距。2021年，沃尔玛美国的营业收入达到3932亿美元，本土龙头永辉超市的收入仍徘徊在1000亿元。

尽管当地超市正在为生存而挣扎，但中泰证券分析师黄晓涵仍持乐观态度。她认为，依靠门店加密，国内头部连锁超市空还有很大的渗透力。