虽然市场波动不断，但业内人士还是给出了长期乐观的看法。有人认为最近货币宽松的预期很强，尤其是MLF明天超额降息的预期。即使预计本周下跌空，下个月货币宽松的概率还是很大的，所以这个月底应该是加仓的好时机。

近期，a股和港股市场均出现不同程度的调整，市场上的宽基指数普遍遭遇下跌。上周上证综指跌4%，深证成指跌4.4%，创业板指跌3.02%。从行业板块来看，申万一级行业上周跌幅前三的行业是社会服务、家用电器和有色金属，其他行业板块上周也均出现不同程度的下跌。

面对这样的市场调整，一些机构选择减仓来规避风险。根据券商统计的公募基金仓位数据，截至3月11日，股票型基金整体权益仓位较上周(2月28日至3月4日)有所下降。此外，截至2月25日，今年以来股票私募整体仓位略有上升，超过一半的股票私募仓位超过80%。但据最新市场消息，目前，不少私募正面临产品跌破警戒线的风险。

公开募股头寸降低

上周，股市经历了大幅调整，从周一到周三连续下跌。周四周五虽有小幅反弹，但全周跌幅较大。其中增长板块相对抗跌，价值板块跌幅较大。相比a股，港股的调整幅度更大，恒生指数跌幅超过6%，恒生科技指数跌幅超过10%。

相关券商统计发现，公募基金上周降低了股票仓位。

根据信达证券计算的数据，从股票市值的加权平均值来看，截至3月11日，偏股型主动基金的平均仓位为85.95%。其中，普通股票型基金平均仓位约为88.86%(较上周下降1.02%)，偏股混合型基金平均仓位约为86.17%(较上周下降1.48%)，配置型基金平均仓位约为84.09%(较上周下降1.71%)。总体来看，股票型基金整体仓位较上周(2月28日至3月4日)略有下降。

在主动偏股基金行业配置方面，信达证券统计显示，与上期相比，本周配置比例较高的行业有电子、轻工制造、建筑、电力和公用事业、汽车，配置比例较低的行业有国防军工、有色、石油石化、基础化工、农林牧渔。

“目前，在a股估值水平和成长性以及中国保持长期稳定增长的当务之急的大环境下，作为机构投资者，心态应谨慎乐观，权益类资产未来仍将是更具配置价值和超额收益的大类资产。”李由美投资总经理何金龙对《国际金融报》记者表示，从今年的资产类别来看，仓位配置处于防守和进攻的均衡配置。未来市场会更加关注个股层面的博弈。不能简单的赌赛道的市场持续性，比去年长。建议关注经济稳定增长的预期和外围市场的短期扰动因素。

私募排排网数据显示，截至2月25日，股票私募整体持仓指数为75.01%，环比上涨0.06%，其中54.02%的股票私募持仓超过80%，26.87%的股票私募持仓在5%-80%之间。仓位在50%以下的私募占比19.11%。

从上个月的数据来看，虽然股票的私募持仓量较上月有所增加，但本月出现了私募产品跌破警戒线的现象。在市场剧烈震荡下，高仓位可能面临平仓风险。

对于上周复杂的市场走势，有消息称现有基金产品正在遭遇赎回潮。

据蜂巢投研团队分析，上周市场呈现明显的流动性风险特征。盘面上，源源不断的巨额卖单，不停的吃着，支付着。很明显，产品赎回是幕后黑手。根据田甜基金的数据。com，在此轮下跌中，散户渠道的资金处于持续净申购状态。“我们判断可能是机构的大量‘固定收益+’产品被赎回，因为债券市场也有持续抛售，还有一些私募产品。因为去年在高股位成立的私募，很多都会定0.7-0.8元的平仓线，现在可能有一部分要平仓了。”

会是加仓的好时机吗？

虽然市场波动不断，但业内人士还是给出了长期乐观的看法。峰景资本合伙人、投资经理吴月峰曾在微博中公开表示要“逆行”。

建始时代投资总监赵圆瑗在接受采访时表示:“最近的市场下跌与国外的动荡局势和滞胀的预期有关。最新的宏观数据显示，几个月前的货币和财政刺激暂时没有起到很好的效果:天气回暖较晚，疫情拖累消费和房地产，滞胀降低制造业企业开工积极性。但是最近货币宽松的预期非常强烈，尤其是明天MLF超额降息的预期。我觉得即使本周预测下跌空，下个月货币宽松的概率还是很大的，所以这个月底应该是加仓的好时机。目前已加仓至中高水平，在布局长期成长股的同时，参与了一些与疫情相关的短线机会。等到3月底，一季度经济数据比较明朗的时候，再决定加仓的幅度。”

长城基金固定收益部基金经理张碧认为，“在国内稳增长、疫情趋势、外部俄乌冲突、全球流动性收紧等多重因素影响下，短期内债券市场和权益市场面临一定的不确定性。但长期来看，我们认为无论债券还是股票，资产价格最终都会回归国内政策和基本面的大框架。”

对于港股近期的走势，长城基金国际业务部总经理助理曲表示，港股这次经历的风险是现象级的，包括反垄断严监管、疫情影响、经济压力、战争风暴、外资撤离、中概股问责等。“目前港股市场出现明显回调，已跌破2020年初疫情爆发时的低点，逼近2016年初的低点，也是30年来首次触及250个月均线的长期支撑位。无论从技术指标还是回撤区间来看，港股空未来的下跌空间都比较有限，长期配置价值已经凸显。”

私募排排网基金经理胡博告诉记者，目前港市的主要问题是美联储加息缩表会导致海外资金负债上升，因此资金不断从科技成长股和发展中国家市场撤出。

“地缘政治确实会影响市场的信心，所以恒生指数和恒生科技指数最近都有比较大的调整幅度。尤其是恒生科技指数，传言相关互联网公司在本周末裁员，进一步影响了市场的信心。从长期走势来看，虽然香港市场的互联网科技和医药具有一定的稀缺性资产，在当前位置整体估值已经处于较低水平，具有一定的配置价值，但随着海外资金的持续流出，当前市场可能仍处于相对熊市状态，不要轻仓抄底。当然，如果你能忍受一个长期的回撤，从长期来看，目前的港股已经开始具备配置价值。”胡博说。

本文来源于循证情况。