中新经纬3月23日电(赵)近日，百丽时尚集团(以下简称百丽时尚)正式向提交IPO申请。这是百丽继2017年私有化退市后的又一次上市尝试。在鞋类业务疲软、公司业绩下滑、品牌独立上市后，百丽这次转型能否实现“翻身”？

一度因鞋类业务疲软而退市转型。

1993年，成立十余年的百丽品牌在深圳开业，正式开启零售业务，后被业内称为“鞋中之王”。2007年，主营业务为百丽时尚的百丽国际在港交所上市，上市价格为每股6.20港元，市值510亿港元。

2017年，曾被称为“鞋王”的百丽国际宣布私有化退市。其过往财报显示，2005-2012财年，公司营收和净利润一路上涨，2013财年净利润出现下滑。到2017财年，百丽国际的净利润已经从2015年的47.64亿元下降到24.03亿元。

百丽时尚在这份招股书中也谈到了退市的始末。2014年至私有化前，集团鞋类业务(即百丽国际营业利润的主要来源)业绩大幅下滑，业绩疲软导致集团整体财务业绩持续下滑。

随后，百丽国际决定对整个业务进行根本性的转型。这种转变要求百丽国际(尤其是集团的鞋类业务)采取一系列历史性、重组性和公司重组措施。如果百丽国际还是上市公司，可能会受到大众股市短期扰动和压力的影响。

在此背景下，该集团决定退出市场。与1500亿港元的峰值市值相比，百丽国际退市时的市值缩水近65%。当时，百丽国际董事长邓尧、CEO盛百娇出售所持百丽全部股份，套现金额130亿港元。

百丽国际私有化后，高轩资本持有公司57.6%的股权，成为其控股股东；CDH投资持有11.9%的股权。高瓴资本CEO章雷在接受媒体采访时提到，随着领域创新的产业化，传统行业与新技术的融合正在加速，高瓴资本将以科技的力量帮助百丽转型。

2019年，百丽国际旗下的运动鞋和服装零售商Talbot登陆HKEx，市值超过500亿港元。公开资料显示，塔尔博特一直作为百丽国际的独立业务运营。至于塔尔博特国际的上市能否帮助百丽“东山再起”，业内有观点认为，体育板块的上市并不能改变百丽自身的处境，因此百丽能否“华丽转身”关系不大。

半年报显示，塔尔博特2021-2022财年上半年营收下降1.2%至155.73亿元，归属于公司权益持有人的利润为14.31亿元。

值得注意的是，2020年6月，高昊控制的百丽体育曾减持2.7亿股陶博国际股份，套现约29亿港元。公告一出，陶博国际开盘下跌9%，最终收盘下跌12.13%，市值蒸发86.8亿港元。

二次上市，募集的资金主要用于还债。

百丽时尚五年前退市后有哪些改变？公司表示，私有化后，鞋类业务的措施包括品牌重新定位，强调差异化，大力投资线上业务，优化线下零售网络，加快数字化转型。

此外，百丽时尚继续收购鞋服品牌。据了解，该公司于2018年收购轻奢女鞋品牌73Hours，并于2019年获得美国运动品牌Champion在中国的代理权。百丽时尚还先后投资了高跟鞋品牌7or9、街头风格服装品牌BEASTER、服装品牌小白T等。

根据百丽时尚的招股书，根据约斯特沙利文的数据，2020年，百丽时尚以11.2%的市场份额位居中国时尚鞋市场第一。也是中国最大的时尚鞋服集团，拥有20个自有品牌和合作品牌(包括代理和经销品牌)，布局多元化，涵盖鞋服、包袋和配饰。据了解，百丽时尚旗下品牌包括百丽、TEENMIX、TATA、STACCATO等。

从业绩来看，百丽时尚近年来营收和净利润都有所增长。截至2020年2月，百丽时尚截至2021年2月的年度和截至2021年11月30日的9个月的收入分别为201.14亿元、217.37亿元和176.27亿元；期间利润分别为16.65亿元、26.16亿元和22.97亿元，营业利润分别为24.24亿元、37.31亿元和30.35亿元。

截至2020年2月、2021年2月和2021年11月，百丽时尚计提减值损失分别为3.1亿元、3.45亿元和2.57亿元。这些减值损失准备金主要归因于淡季未售出的存货。

招股书显示，在上市前的股东结构中，最终由缪斯控股控制的百丽国际通过百丽品牌持有百丽时尚100%的股份。因此，缪斯实体、百丽国际、百丽品牌都是百丽国际的控股股东。此外，Wise Venture及Hillhouse HHBH分别持有Muse Holdings已发行总股本的46.36%及44.48%。Hillhouse HHBH最终由Hillhouse LP控制，其独家投资经理是Hillhouse Investment。

在募集资金使用方面，百丽时尚将偿还银行短期贷款放在首位。截至最后可行日期，公司银行贷款约37.96亿港元，其中海外银行贷款26亿港元，国内银行贷款9.72亿元人民币(折合约11.96亿港元)；此外，募集资金还用于进一步发展品牌和产品组合，加速数字化转型。

截至2020年2月、2021年2月和2021年11月，百丽时尚的流动负债净额分别为2.98亿元、25.97亿元和13.85亿元。(中新经纬APP)

中新经纬版权所有。未经书面授权，任何单位和个人不得转载、摘抄或以其他方式使用。

编辑:罗琨