营业毛利率(什么是营业毛利额)
利润表的基本结构是收入减去成本费用加上其他收入和支出，反映企业在一定经营期间的营业收入、营业成本、费用和实现的利润。
比如问完资产负债表(RV)，对方就开始关心损益表。年薪(营业收入)是多少？除了工资，你还有其他收入吗(比如投资)？有没有MBA(再投资)的打算？一个月多少钱(花费)？一年能攒多少钱(净利润)？所以婆婆才是最熟悉财务报表的人。
比如方大炭素的利润表能看出什么信息？营收猛增249%，在成本几乎不变的情况下，营业利润和净利润双双大幅增长。这是容易看到的信息，那么我们要分析什么呢？
毛利=营业收入-营业成本，毛利=毛利/营业收入。
毛利(或毛利率)能在一定程度上反映企业的持续竞争优势。如果企业具有持续的竞争优势，其毛利率将处于较高水平，企业可以自由地为其产品或服务定价，从而使销售价格远高于其产品或服务的成本。如果企业缺乏可持续的竞争优势，其毛利率将处于较低水平，企业只能按照产品或服务的成本定价，赚取微薄的利润。这是书上教的。
看看方大炭素的毛利率，从2016年的25%增长到2017年的77%。这就是公司收入飙升的原因。为什么毛利率会飙升？因为方大的碳素产品供不应求，为什么碳素供不应求？因为新能源汽车需求的爆发，这是方大碳收入飙升的根本原因。
总之，看任何企业的利润表，第一步都是看毛利率。
如果能通过分析企业产品未来的供求关系来判断企业产品价格的波动，投资就会简单很多。当然，这种分析适用于更适用于能源要素的企业，即上游企业，如石油、钢铁、煤炭等。
你肯定会说很简单。小学生，比王者荣耀还简单。储君带你看家电双牛的毛利率:2016年格力电器的毛利率比美的集团高5%左右。能否说明格力电器的产品竞争力强于美的集团？这5%是格力掌握核心技术带来的吗？
其实不能这么说，因为我们知道除了空音之外，还有洗衣机、冰箱、小家电等等。所以毛利率需要分产品来分析。
我们拆解产品的时候，格力的营收主要是空调整的。2016年毛利率高达38.54%，而同期美的空调整后毛利率仅为30.56%，相差高达8%。看来格力的空调整无疑是有竞争力的，也是有实力的，这种“核心技术”带来的毛利率当然，在小家电领域，美的无论是从规模还是毛利率上，都是秒杀格力的，这也是美的在小家电领域为王的表现。
实际上，在分析利润表时，我们应该一起看收入的构成和变化，看公司收入增长或下降的背后是哪些产品或服务在推动。这个问题可以和毛利率分析一起进行。
总结:在毛利率分析中，还可以按地区、按季度等进行分析。楚善军认为数字的分析不是重点，重点是从数据中得到产品竞争情况(毛利率变化)，企业收入变化的驱动因素(各产品收入和毛利率变化的比例)等等。了解这些，才能对企业未来的发展有更准确的展望。
作者:楚山军
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来源:雪球
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