雷建平6月30日报道。

滴滴(股票代码“滴滴”)今天在纽交所上市，发行价为14美元，处于13-14美元的发行区间价格上限。按发行价计算，滴滴市值约为670亿美元。

滴滴此次发行2.88亿ADS，意味着滴滴总募资额达到40亿美元。如果承销商完全行使超额配售选择权，滴滴的募资有望达到46.4亿美元。

滴滴表示，此次募资的30%将用于在中国以外的国际市场拓展业务；约30%用于提高包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；20%左右用于推出新品和拓展现有产品品类，持续提升用户体验；其余部分可用于营运资本需求和潜在的战略投资。

滴滴今天的上市很低调，没有内部庆祝，也没有上市仪式。

年营收1417亿。

从成立至今，滴滴已经经历了9年的发展历程。

滴滴创始人兼CEO程维在给投资者的信中表示，2012年的那个冬夜，北京下着鹅毛大雪，他的大衣根本挡不住寒风。“我和许多人一起排着长队等出租车。我冻得瑟瑟发抖，大家越来越着急。我没考过驾照，这种经历我和很多北京人都很熟悉。然而，对我来说，那晚很特别，我其实没有那么沮丧，因为我已经有了计划。”

程维说，那一年，滴滴出行APP上线，目标很简单——就是为了减轻大家打车时的痛苦。到2012年底，在滴滴的帮助下，每天有10万乘客叫出租车，他们可以轻松踏上回家的旅程，而不会冻僵，包括我自己。

刘清说:“2012年，我带着三个孩子从香港搬回北京。孩子们很快融入了新环境，结交了新朋友，学习了新游戏，有了很多新的事情可以做。他们总是要在城市里来回穿梭，但这几个月我都摇不到车牌，买不到车。那时，我们经常在大雨或雪夜不知所措，因为我们打不到出租车。”

刘清还说，“就是在那个时候，我认识了程维，听他谈起了滴滴。我确信这就是我想要追求的事业和生活。后来，我了解了程维的家庭，并确认他不仅是一个灵活和聪明的人，而且还是一个善良的人。我当时就辞职了，一起开始了我们在滴滴的旅程。”

截至2021年3月，滴滴已在包括中国在内的15个国家的4000多个城镇开展业务，提供在线汽车共享、出租车、免费乘坐、自行车共享、共享摩托车、驾驶、汽车服务、货运、金融和自驾等服务。

对于上述业务背后的商业生态，滴滴在招股书中总结为“四大核心战略板块”、“三大业务”和“双飞轮”。

其中，滴滴定义的打造出行未来的“四大核心战略板块”是共享出行平台、汽车服务网络、电动汽车和自动驾驶。

“三大业务”代表了滴滴的收入结构，即中国的出行业务(中国的在线约车、打车、顺风车和其他业务)、国际业务(国际出行和外卖业务)和其他业务(自行车共享和摩托车、汽车服务、货运、自动驾驶和金融服务)。

滴滴投放分众楼宇，增强主流人群影响力滴入焦点大厦，提升主流人群影响力。

滴滴还在京沪等中国一线城市投资建设广告，以提升其在主流城市人群中的影响力。

在截至2021年3月31日的12个月中，滴滴在全球拥有4.93亿年活跃用户和1500万年活跃司机。其中，2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿活跃用户，1300万活跃司机。2021年第一季度，滴滴中国出行月活用户1.56亿，中国出行业务日均交易量2500万次。

滴滴2018年、2019年、2020年营收分别为1353亿元、1547.86亿元、1417.36亿元；滴滴2021年第一季度营收为421.63亿元人民币(约合64.35亿美元)，去年同期为204.72亿元人民币。

2020年，滴滴三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务的营收分别为1336亿元、23亿元和58亿元。

其中，中国旅行业务和国际业务的平台收入从2018年的187亿元增长至2019年的242亿元，2020年进一步增长至347亿元，年复合增长率为36%。2020年和2021年第一季度，93.4%的平台收入来自中国，6.6%来自国际市场。

滴滴在2018年、2019年和2020年的净亏损分别为149.79亿元、97.33亿元和106.08亿元(约合16.19亿美元)；滴滴在2021年第一季度的利润为54.83亿元人民币(约合8.37亿美元)，而去年同期的净亏损为39.72亿元人民币。

滴滴2018年、2019年、2020年调整后EBITA(非美国通用会计准则)分别为-86.47亿元、-27.64亿元、83.81亿元；滴滴2021年第一季度调整后EBITA(非美国通用会计准则)为54.65亿元，去年同期为-11.51亿元。

然而，滴滴在2021年第一季度仍处于运营亏损状态，运营亏损66.54亿元。之所以能实现盈利，主要是计入了一笔投资收益，高达123.61亿元。

为什么司机抱怨滴滴高？

2020年，中国网约车业务的息税摊销前利润率为3.1%。

但滴滴作为一家为外界所熟知的公司，却总是被司机和乘客抱怨，尤其是总抱怨滴滴拿高的司机。原因何在？

网约车公司CEO孙舒曾解释过滴滴网约车的“抽成”问题，称2020年，滴滴网约车司机收入占乘客总应付款的79.1%。

剩下的20.9%的总乘客应付款中，10.9%是乘客补贴，6.9%是企业运营成本(技术研发、服务器、安全、客服、人力、线下运营等。)，缴税和手续费等。，而3.1%是网约车业务的净利润。

滴滴网约车司机收入构成占比滴滴专车司机收入占比

孙舒表示，确实有一些司机收入相对较低的订单，比如顺风车订单；其中百分比高于30%的订单占总订单的2.7%。虽然类似极端情况下的订单占比不高，但确实给司机师傅造成困扰，容易扩散，让大家认为滴滴占比高于30%。

“我们正在陆续调查极端订单的原因，尽最大努力避免极端情况的发生。如遇此类订单，也欢迎司机师傅通过意见收集渠道反馈给我们，我们会跟进核实。”

滴滴还披露，司机和乘客分别执行自主定价规则。滴滴表示，当一个订单匹配成功后，司机和乘客按照单独的计价规则分别计算车费。由于不同城市、订单之间的距离、时间长短、交通拥堵等因素的影响，司机收入占乘客应付车费的比例也不一致。司机收入=司机分成+司机补贴。按司机分成:包括每笔订单的基本收入和其他收入(乘客支付的动态调价、调度费、感谢费、春运服务费全额支付给司机，平台支付空驾驶补偿等。).

滴滴表示，网上已经有很多计算司机收入比例的方法。最近收到个别司机反馈和媒体报道“偏高”，一般按照方法1或方法3计算。滴滴还解释说，在征求司机意见的时候，有一位师傅问了这个问题:滴滴收了“高比例”，然后补贴司机和乘客，何必进行二次再分配呢？为什么不直接降低“百分比”。

原因是鼓励司机在雨雪天气、早晚高峰、节假日出行高峰和需求旺盛地区多提车。该平台将通过补贴鼓励司机多干活，多拿工资。完全按照“平均主义”来说，意味着失去供需调节的灵活性，高峰、热点打车会更难。

是安全滴发展的基石。

成立之初，滴滴超越了美团和字节跳动，但在2018年，滴滴的发展遭遇了挫折，发展速度逐渐慢于美团和字节跳动。

原因是，2018年5月初，空李姐姐在郑州乘坐滴滴顺风车，途中被司机残忍杀害。短短三个月，温州“8·24”恶性事件再次发生，引发社会各界广泛关注。

造成这个后果的原因是滴滴顺丰的产品设计理念存在很大问题。比如郑州空妹子遇害案，大量乘客信息被泄露出去。

原顺风车事业部总经理黄曾表示，与出租车、专车、快车不同，顺风车在政策上有很多优势，其独特的社会性可以为这部分加分。“以前，你每天花两个小时在路上，对你的生活来说是一种消耗，但现在你可以遇到更可靠的人，通过搭便车获得良好的社交体验，这就变成了一种福利。”

就像咖啡馆、酒吧一样，私家车可以成为一个半公开半私人的社交平台。顺风车业务应该是方便乘客和司机的业务，而不是陌生人交友的平台。但滴滴的产品经理把顺风车设计成这个方向后，可想而知，其中有很多别有用心的人，才会发生这些悲剧。

两起悲剧发生后，滴滴CEO程维和总裁刘清当时就开始道歉，称“在过去的几天里，我们的内心再次陷入巨大的痛苦和煎熬。短短三个多月，在平台安全整改过程中，悲剧再次发生。作为公司的创始人和总裁，我们很难过，也很自责。虽然在逝去的生命面前，一切言语都显得苍白无力，但我们还是要向受害者、受害者家属以及所有人郑重道歉。对不起，我们让大家失望了。”

“六年前出发的时候，我们坚信可以用科技的力量让旅行变得更好，但经历的悲剧让我们意识到自己缺乏敬畏。由于我们的无知和傲慢，我们造成了不可挽回的伤害。我们知道，归根结底，我们的竞争心盖过了我们的初心。”

程维和刘清表示，在短短几年时间里，滴滴用其积极进取的经营策略和资本的力量证明了自己，一路狂奔。然而今天，面对逝去的生命，所有这些虚名都失去了意义。很多同事开始动摇，怀疑自己是不是真的做对了。整个公司开始深刻审视甚至质疑我们的价值观是否正确。每个人都在自我审视，自我怀疑，自我否定的情绪中。

“在这个悲伤的时刻，我们唯一能做的就是带领团队直面痛苦，承担责任，争分夺秒，尽一切努力解决问题，让初心回归，用这种方式表达一份哀思。”

程维和刘清在滴滴提交招股书时的致投资者信中表示，滴滴在2018年遇到了最黑暗的时刻，那时滴滴遇到了最大的挑战，一切都天翻地覆。

“我们意识到，滴滴业务与其他互联网平台有着本质的不同。我们不仅将消费者与商品和服务连接起来，还要面对复杂的社会和多变的人性。我们的平台承载着人。他们是母亲、父亲、祖父、祖母和孩子。我们要对他们的生命安全负责。”

程维和刘清表示，滴滴做出了一个艰难而正确的决定。“以每年的增长为代价，我们把精力和精力放在一件事上——竭尽所能构建安全防护体系，确保驾乘人员的安全。”

滴滴上市前夕，程维柳青获得巨额股权激励。

2017年仍然发生了两次滴滴层面的大规模融资。

其中，2017年4月，滴滴出行宣布完成超过55亿美元的融资，以支持其全球化战略的推进和前沿技术的投资。2017年12月，滴滴再次宣布完成新一轮超过40亿美元的股权融资。

滴滴的两个投资人都是软银。软银第一笔投资50亿美元，第二笔30亿美元。软银这两轮的投资条款是一致的。滴滴当时的估值约为570亿美元。

2020年以来，滴滴的资本动作再次加大。

2020年5月，滴滴的自动驾驶公司完成了超过5亿美元的融资，以增加在R&D的投资和测试，并深化产业合作。此轮投资由软银愿景基金二期领投，估值超过30亿美元。

2021年2月，青桔完成6亿美元B轮融资，同时获得银行超过4亿美元的授信额度。

滴滴的社区团购业务橙心优选2021年3月底拆分，橙心优选3月进行A1、A2轮融资和可转债。其中A1轮由软银出资，总金额9亿美元，A2轮由管理层出资，总金额2亿美元。

橙心优选还向滴滴发行了可转债，总额30亿美元。滴滴有权将债券转换成股票。橙心优选估值18亿美元，滴滴持有橙心优选总股本的32.8%。

2021年第一季度，滴滴货运业务融资估值28亿美元，滴滴持股57.6%。

滴滴上市前，滴滴董事会有8名成员，包括程维和刘清，滴滴管理层占3席，阿里、腾讯、软银和苹果的代表以及财务投资人各占1席。

更新后的招股书还公布了滴滴上市公司新董事会成员名单。经股东会决议，聘任、、朱为执行董事。

腾讯控股总裁刘炽平和阿里巴巴集团董事局主席张勇是滴滴的董事。

滴滴董事会构成滴滴董事会的组成

软银任命的董事会成员健太郎松井仍在此次披露的董事名单中，但根据此前的协议，软银将在滴滴正式上市后退出滴滴董事会。投资方于波资本的董事总经理陈志毅也将在正式上市后辞去董事职务。

日前，市场盛传，滴滴在上市前夕，以滴滴此前公布的13-14美元/ADS(每4ADS=1股普通股)的定价区间为基础，向高管增发股票。上市前，滴滴突然向程维增发价值约170亿元的股票，向刘清增发价值58亿元的股票，包括其他高管，合计240亿元。

公司在网上上市前夕给高管发股票的情况并不少见。当年，小米上市前夕，小米董事会授予雷军2%的股份，当时价值99亿元；JD前夕。COM上市后，集团创始人刘也收购了该公司4%的股份。

不过，滴滴上市前的这次股权激励还是引起了一些争议。

有网友认为，滴滴在过去的快速发展过程中稀释了太多股份，导致管理层持股较少。涉及到上市，管理层通过向高管增发股票的方式要求董事会批准，一定程度上损害了投资者的利益。

这场风波本质上是对2017年12月滴滴股权激励计划的重述。具体来看，滴滴于2017年12月推出股权激励计划，规模为1.95亿普通股；2021年上市前，滴滴将本次股权激励计划调整为1.169亿股；但2017年股权激励计划中，5629万股已进入回购期，滴滴未兑现；

2021年第二季度，按照2017年滴滴授予董事和CEO的6671万股= 2.67亿股ADS = 233亿股给予激励，其中授予滴滴部分高管的6350.1万股= 2.54亿股ADS = 221亿元人民币全部归属。

此举是企业加大管理控制的一种安排。也就是说，滴滴管理层在滴滴上市前获得了较大的股权激励，约占滴滴股权的4%至6%。

软银为大股东保持7%的股份。

IPO前，软银持股21.5%，持股12.8%，腾讯持股6.8%，滴滴创始人程持股7%。刘青(刘清)持有1.7%的股份。

优步对滴滴的持股源于2016年8月滴滴和优步中国的合并。此后，这一模式被优步在世界许多国家和地区复制。

最近，东南亚打车和快递服务巨头Grab通过与特殊目的收购公司(特殊目的收购公司)Altimeter Growth Corp合并上市。新公司估值396亿美元。

2019年，优步在东南亚复制了这一模式。优步要求Grab收购优步的东南亚业务。作为此次收购交易的一部分，优步收购了Grab 27.5%的股权。Grab也被称为东南亚版的滴滴。2017年，Grab宣布完成25亿美元融资，软银和滴滴为领投方。截至目前，滴滴持有的Grab股权价值近30亿美元。

滴滴更新招股书披露，具体超级投票权比例为1:10，即A类股东每股可投一票，B类股东每股可投十票。

、刘清、朱合计持有9.8%的股份，按照1:10的超级投票权比例计算。不考虑IPO摊薄，、和朱的投票权合计超过50%。

IPO后，软银持股20.2%，拥有10.7%的投票权；优步持有12%的股份，拥有6.4%的投票权；腾讯持股6.4%，拥有3.4%投票权；

程持股6.5%，拥有35.5%的表决权；刘青(刘清)持有1.6%的股份，拥有22.8%的表决权；斯蒂芬·史静·朱拥有1.2%的投票权。

随着滴滴的上市，程维和刘清也晋升到中国顶级富豪的行列。

以下是滴滴路演的PPT(由雷迪网编辑):

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雷由资深媒体人雷建平创办，是头条签约作者。如转载请注明出处。