11月30日，顺丰城开始在香港招股，初步发售近1.312亿股h股，集资规模23.56亿港元。顺丰在同城的股价区间为16.42-17.96港元。截止日期是12月7日，12月14日正式在港交所上市。顺丰拥有15%的同城超额配售选择权，最多可增发1967.7万股。

相比顺丰完成同城上市进程，淘宝成为顺丰的基石投资者。之前独立于电商的顺丰，现在已经“低下头”，主动向集团报备取暖。在即时配送领域，它选择了一条共同发展的道路。

一、不止投资，还有合作

有趣的是，顺丰城的基石投资者是淘宝和Hello，他们将出资8.9亿元认购顺丰城出售的股份。此外，淘宝和Hello不仅交了钱，还和顺丰签订了合作协议。

顺丰和淘宝将在营销、供应链、物流配送服务、软件技术等领域建立并开展业务合作。与Hello的合作协议是在硬件和设备领域建立和开展业务合作。

目前，哈尔滨本地提供的服务和产品包括共享两轮服务、拼车平台和摩托车。医管局亦正就各种新兴的本地服务及产品进行试验，包括上门服务平台、网上叫车服务、酒店预订、流动杂货店及网上广告服务。

曾经以独立著称的顺丰，现在积极与电商平台合作，尤其是与阿里巴巴的合作。这是因为即时配送行业更离不开电子商务的支撑。这个行业没有快递时效件一样的市场，支撑着顺丰的同城独立运营。

二、因外卖而生，人力成本难降

快递行业是从外卖起家的。2019年以前，餐饮外卖是主要需求行业，订单占即时配送服务行业总订单的80%以上。

由此，美团的即时送达能力也变得繁荣起来，逐渐演变成了美团什么都送的说法。美团也被称为无边界公司。

时至今日，外卖业务依然是美团的支柱。第三季度，美团日均外卖交易笔数增长24.9%，至4360万笔；本季度外卖订单数达40亿，同比增长25%；GMV(商品交易总额)同比增长29.5%，达到1971亿元。外卖食品收入264.8亿元。

但餐饮利润下降明显，只有8.7亿元。下降的原因之一是美团增加了对骑手的补贴。

骑手成本是美团的一大难题，尤其是在主管部门联合出台外卖骑手等灵活用工指导意见的背景下。美团想从骑手身上赚钱越来越难了。

顺丰城也是如此，人力成本是最大的运营成本，而且逐年上升。2018-2020年，劳务外包成本分别为10.45亿、21.11亿和48.6亿，占比分别为85.4%、86.4%和96.6%。

西南证券表示，相比快递行业，即时快递行业的规模效应较弱。美团日均骑手达到1800万后，单间费用基本维持在6-7元的水平。日均乘坐人数越高，单票成本保持不变甚至有所上升。

降低成本的方法之一是扩大规模。骑手一次配送的订单会更多，每单的履约成本会降低。另一种方式是扩大非外卖订单，即时配送服务、电子产品、生鲜等高价订单的增加也可以降低每单成本。

三、外卖属于美团，顺丰同城需开辟其他新兴市场

在即时配送市场，外卖业务是最广泛的，但这个领域属于美团。Trustdata数据显示，饿了么交易量的市场份额正在下降。截至2019年第二季度，美团外卖交易额超过饿了么2倍。

西南证券表示，生鲜果蔬和零售便利需求形成的订单将是未来除外卖订单外的最大来源。预测2025年生鲜电商行业订单量为411.6亿单，贡献的即时配送订单量为370.4亿单。

目前即时配送行业呈现美团和阿里(蜂鸟配送+菜鸟直送)双寡头趋势。2019年艾瑞数据显示，美团市场份额为47.2%，阿里(蜂鸟配送+菜鸟直送)市场份额为20.7%。

这两家公司最大的特点就是各自的业务流程，这一点在达达也可以找到。他们的家庭对家庭的业务在JD.COM的比例逐渐增加，他们也有自己的业务特点。

国内即时配送行业的头部企业都呈现出自己的商流属性，而这正是顺丰城所缺乏的。也可以看出为什么顺丰城选择与阿里合作，阿里需要为其引入商流。

顺丰城不具备像顺丰城那样独立进入电商市场的时效零件支持，即时配送领域的顺丰城迫切需要找到商流。截至2021年5月31日，顺丰城市已与超过2000个商户品牌开展战略合作，服务超过53万注册商户，服务网络覆盖全国1000多个市县。

美团的数量远远多于顺丰。美团配送活跃商户数680万，美团优选网络覆盖2800个市县。

四、超市线上转型，需要配套服务支持

非外卖订单即时配送来自线下商家，以超市为代表。以达达为例，其最著名的合作是与沃尔玛的合作。作为超市企业，对网上有着强烈的需求。

现在的超市都面临着线上转型的问题。在疫情和经济下行的影响下，2021年第三季度，占比超六成的8家上市超市出现亏损。一方面，超市要开仓储店；另一方面，他们应该整合线上和线下的发展。

与阿里巴巴深度融合的高辛零售(大润发+欧尚)2022财年半年报显示，高辛零售B2C业务稳步提升，单量增幅超过25%。店铺日均单量近1400，客单价逐月上涨。“猫半日到”共享一小时上门服务的挂链，旨在提高拣货效率，降低缺货风险。截至2021年9月30日，高辛零售通共有491家大卖场、6家中型超市、68家小型超市和3家生鲜食品加工仓库。

永辉超市的线上转型也取得了一些成果。今年前三季度，永辉线上销售额达99.7亿元，同比增长52.56%，占比13.9%；永辉自营家居业务已覆盖962家门店，实现销售额53.7亿元，同比增长19.5%，月均复购率48.25%；第三方平台到家业务已覆盖897家门店，实现销售额46亿元。

永辉新任CEO李表示，零售业数字化的核心一定是底层逻辑的数字化。门店、家居、供应链的数字化转型必须同步进行，相辅相成，同步推进。任何一个环节“脱链”，都无法将数字化改革进行到底。

五、各取所需，共同发展

随着这个行业的需求，顺丰同城的发展目标将不仅仅是提供配送服务的企业，还需要向同城供应链方向发展。

超市很难盈利。现在面对巨大的投入，很难进行线上转型。要想在竞争中胜出，以顺丰城为代表的公司需要提供一揽子的同城供应链解决方案，包括拣货和配送，来赢得客户。

顺丰与阿里巴巴的合作也是基于此。阿里巴巴的本地生活被寄予厚望，是与美团正面交锋的市场，但目前的表现仍差强人意。第三季度，本地生活营收95.13亿元，但增速仅为8%，是所有业务中最低的。

本地生活包括外卖和零售业务，是继工业电商和零售电商之后的又一个万亿级电商市场。

阿里巴巴自然更关注本地生活。如果阿里巴巴饿了么可以对接餐饮商家，还有高辛零售、盒马超市等线下商家，需要足够的运力来保证业务的顺利进行。

顺丰作为最大的第三方即时配送平台，也需要更多的商家资源来扩大配送规模，降低运营成本。如果顺丰城自行拓展商户资源，成本巨大，影响业务发展速度。与字节跳动的本地生活业务一样，面对高昂的线下推广成本，这项业务不得不被取消。

此前，顺丰城也与麦当劳等商家签订协议，直接提供配送服务。此次与阿里巴巴合作，将瞬间增加顺丰城合作的商家数量。阿里巴巴之前针对线下商户的线上转型投入，也可以与顺丰同城合作，共同推动同城供应链升级。

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